日本財務(wù)大臣加藤勝信警告稱，盡管消費(fèi)者價格持續(xù)上漲且薪資出現(xiàn)了30年來最大年度漲幅，但日本尚未完全擺脫通縮。此言論發(fā)表時正值日本央行努力實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正常化，并逐步恢復(fù)到正利率階段。加藤表示，雖然物價上漲和其他趨勢看似積極，但只有在政府看不到經(jīng)濟(jì)下滑前景的情況下才能徹底宣布戰(zhàn)勝通縮。

加藤指出，判斷日本是否已擺脫通縮不僅要看消費(fèi)者價格，還要綜合考慮基礎(chǔ)價格和背景。他認(rèn)為目前的判斷是日本尚未克服通縮。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂，盡管物價上漲，但這主要是由日元疲軟和大宗商品成本高企推動的，而不是工資上漲和消費(fèi)者需求上升帶來的良性循環(huán)。目前日本的總體通脹率已連續(xù)35個月高于日本央行2%的目標(biāo)，2月份不包括新鮮食品在內(nèi)的消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比上漲3%。

從工資方面來看，上周五日本工會聯(lián)合會表示，新一年薪資談判已贏得5.46%的平均工資漲幅，這是33年來的最高漲幅。然而實際工資增長停滯不前，消費(fèi)者信心依然疲軟。加藤表示，在通貨緊縮時期，價格、工資或利率都沒有變動，這一組合抑制了經(jīng)濟(jì)增長，阻礙了日本實現(xiàn)其潛力。

加藤補(bǔ)充道，正常化是一個非常緩慢的過程，但現(xiàn)在情況正在發(fā)生變化。目前看到物價上漲、工資上漲，日本央行正在研究最佳貨幣政策立場，顯示出變化和正常化的跡象。日本央行的正常化過程包括在2024年初結(jié)束負(fù)利率，隨后小幅加息；2025年1月將利率上調(diào)至0.5%，為17年來的最高水平。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計今年至少還會有一次加息。

加藤表示，日本向經(jīng)濟(jì)正常化過渡的過程取決于確保工資增長能否長期超過物價上漲。他還強(qiáng)調(diào)，大企業(yè)提高工資令人鼓舞，但真正的挑戰(zhàn)在于中小企業(yè)能否將不斷上漲的勞動力和投入成本轉(zhuǎn)嫁給客戶。

穆迪分析的日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stefan Angrick認(rèn)為，盡管消費(fèi)者價格通脹水平似乎排除了日本重回通縮的可能性，但加藤的言論反映出一個事實，即日本尚未出現(xiàn)理想的通脹。他預(yù)計供應(yīng)沖擊最終會消退，只有更強(qiáng)勁的國內(nèi)需求才能使通脹保持在目標(biāo)水平。預(yù)計到2026年，通脹率將降至2%以下。